国家统计局和铁道部公布今年9月全国铁路客货运输指标。客运指标较上月小幅下滑，但仍保持较高增速。1-9月全国铁路累计发送旅客142579万人，同比增长11.6%，较上月小幅下滑0.2个百分点；其中9月当月铁路发送旅客1.51亿人，同比增长9.3%，虽较上月有所回落但仍保持高位。1-9月全国铁路旅客周转量7510.4亿人公里，同比增长8.8%，较上月回落0.7个百分点 ；其中9月当月旅客周转量786.49亿人公里，同比增长3.7%。

1-9月全国铁路共完成货运总发送量29.3亿吨，同比增长8%，增幅较上月增加0.2个百分点；其中9月当月完成货运量3.17亿吨，同比增长6%。1-9月全国铁路货物周转量21590.38亿吨公里，同比增长6.4%，较上月增加0.1个百分点；其中9月当月完成货物周转量2383.59亿吨公里，同比增长6.6%。1-9月日均装车数168112车，同比增长7.1%。

铁道部获融资新渠道。中国银行间市场交易商协会批准铁道部在银行间市场发行50亿元非公开定向债务融资工具，使铁道部再获融资新渠道。

大秦线9月煤炭运量3474万吨，同比增长6.6%。 2011年1-9月大秦线已完成煤炭运量3.25亿吨，同比增长7%，预计大秦线2011年全年大秦线总运量4.4亿吨。侯月线9月煤炭运量772.6万吨，同比增长4.2%。 2011年1-9月侯月线已完成煤炭运量0.66亿吨，同比增长0.7%。

铁路建设步伐放缓，铁路固定资产投资持续下降。今年1-8月全国铁路完成固定资产投资额3122.9亿元，同比下降17%。8月当月固定资产投资为360亿元，同比下降59%，成为今年除春节月份外的最低值。

铁路建设的放缓使市场预期铁路改革将采取较为稳妥的节奏，从而对铁路股的估值产生了较大的影响。虽然投资增速放缓，但高铁开通后对既有线路运能的释放已经有所体现，客运增速从5月份后明显加速，货运能力的释放有所滞后，在9月数据中已初步显现。

从估值角度来看，目前铁路行业的估值已经创了历史新低，目前的市盈率水平已存在较大的低估，我们认为行业内的龙头公司值得关注。