未来十年中国经济减速已成学界共识，摩根士丹利发布的最新研究报告称，由于总消费、服务业支出及收入增加相对国内生产总值(GDP)仍会上升。未来十年中国经济仍有可能维持平均8%的年增长率，比此前十年的平均增幅下降略超2个百分点。

报告表示，劳动力、资本和全要素生产率等影响中国经济潜在增长速度，1978-2009 年间，中国成功地实现了9.8%的年均增长。未来十年，这三个要素的增长速度可能会减缓，经济增长减速。

报告引用麦迪森教授的数据表示，日本和韩国的人均GDP 分别在上世纪六十年代末和八十年代达到了7000 美元，随后两国经济出现拐点。拐点之后，日本和韩国的整体GDP增长均有所减缓，而通货膨胀则出现加速。摩根士丹利分析认为，目前中国经济正面临类似于40 年前（1969 年左右）日本经济以及20 年前（1988 年左右）韩国经济的拐点。但预期中国经济增长的降幅将会小于日本和韩国。另外，未来十年平均CPI 增长将达到3.5%，远高于此前十年1.9%的均值。而通货膨胀率的上升则主要反映了劳动力市场的日益正常化。

过去十年，中国经济取得了快速发展，投资和出口占GDO比重较大。报告指出，未来十年中国经济将发生重大转变：

首先，消费占GDP比重将会上升，投资占GDP的比重将会下降。预期到下个十年末，消费占GDP比重将上升5个百分点，而投资占GDP比重将下降5个百分点。平均而言，这将需要消费增长快于GDP整体增长约0.5个百分点，而投资增长则慢于GDP整体增长0.5个百分点。贸易顺差将大致稳定在GDP的3%左右。

其次，劳动力收入占GDP的比重将会上升，政府收入占GDP的比重将会下降。未来十年的劳动力收入占国民收入的比重将会有所上升。由于目前政府收入的比重已经较高（尤其与日本和韩国相比），且存在减税空间，政府收入占比将会下降。因此，劳动力收入比重的上升在很大程度上将因为政府收入比重的温和下降而被抵消。

最后，工业比重有所下降，服务业的比重有所上升。2020年工业占GDP比重将下降5个百分点，同时服务业的比重将相应上升。不过，工业的比重仍将维持在35%的较高水平。

另外，自2003-2004 年中国首次出现"民工荒"以来，有关人口红利消失影响中长期中国经济发展的讨论从未停止。未来几年人口抚养比的见底回升以及劳动人口增长速度的下降不可避免，劳动人口增长速度的骤然下降预期似乎已经成了未来十年中国经济增长大幅度减速最有力的论据。

摩根士丹利报告指出，劳动人口增长速度的下降不大可能成为中国总体经济扩张的阻力。虽然未来十年中国的劳动人口增长速度的大幅下降不可避免，但是有效劳动力供应仍将十分充裕。而第六次人口普查结果的公布将会证明中国的人口高于目前报道的数量，尤其是出生率和年轻人口，部分原因是逃避计划生育政策导致的超生人口。

报告认为，到2020 年前，中国将继续受惠于较低的人口抚养比和充足的劳动力供应。适龄劳动力增长放缓不会阻碍中国总体经济的扩张；未来十年，收入增长、储蓄率的降低和消费升级都预示着中国将迎来消费的黄金时期。消费将成为中国经济增长的引擎之一。